Studying the ability of conventional and modern financial performance indicators to interpret stock returns "Case Study of Companies Listed on the Qatar Exchange for the Period (2010-2015)"
Keywords:
Financial performance, traditional indicators, recent indices, stock returns
Abstract
In our study, we aim to test the ability of traditional performance indicators (ROE & ROA) compared to the recent EVA & MVA in interpreting stock returns. The study sample includes 30 companies listed on the Qatar Stock Exchange for the period 2010-2015. We use simple and multiple linear regression models, stability tests as well as BDS test to examine efficiency at the weak level. The estimation results showed the existence of positive relationship between all the traditional and modern financial performance indicators studied and stock returns , except for the recent indicator of economic value added, the traditional indicators outperforms stock returns, with an interpretation rate of 44.6%, compared to recent indicators that did not exceed 30%. In addition, we found that the Qatar Exchange market is not efficient at the weak level.
References
سمير رواشدة، العلاقة بين القيمة الاقتصادية المضافة ومقاييس الأداء التقليدية بعوئد الأسهم، رسالة ماجستير، الجامعة الأردنية، الأردن، 2006.
عبد الله صلاح سعود حردان، نموذج مقترح لقياس وتحليل أثر طرق تقييم الأداء على القيمة السوقية للبنوك التجارية في الأردن في ضوء التجارب العالمية والواقع الاقتصادي الأردني، أطروحة دكتوراه ، جامعة عمان للدراسات العليا، عمان، 2009.
حسنية صديقي، قياس الأداء المالي باستخدام مؤشر القيمة الاقتصادية المضافة، أطروحة دكتوراه، جامعة قاصدي مرباح ورقلة، 2015.
Gabriela Chmelíková, Economic Value Added versus Traditional Performance Metrics in the Czech Food-Processing Sector, International Food and Agribusiness Management Review, Mendel University, Issue 4, 2008.
Habibollah Nakhaei, Nik Intan Norhan Bnti Hamid, Analyzing the Relationship Between Economic Value Added (EVA) andAccounting Variables with Share Market Value in Tehran Stock Exchange (TSE), Middle-East Journal of Scientific Research, Islamic Azad University, Iran, ISSN 1990-9233, 2013.
عبد الغني دادن، محمد الأمين كماسي، الأداء المالي من منظور المحاكاة المالية، الجزء الأول، الطبعة الثانية، دار وائل، 2011، .
Hatane Saarce Elsye, Employee satisfaction and performance as intervening variables of learning organization on financial performance,procedia-social and behavioral science, 2nd Global conference on business and social science, bali, Indonesia, 17-18 september2015,
إلياس بن ساسي، يوسف قريشي، التسيير المالي، الجزء الأول، الطبعة الثانية، دائر وائل، عمان، الأردن،2011 ،
اليمين سعادة، استخدام التحليل المالي في تقييم أداء المؤسسة وترشيد قراراتها، رسالة ماجستير، جامعة الحاج لخضر، باتنة، الجزائر، 2009،
منير هندي، الادارة المالية، الطبعة الرابعة، المكتب العربي الحديث، الإسكندرية، مصر، 1999، .
عبد الباقي بضياف، تأثير المخاطر المالية على الأداء المالي للمؤسسة، رسالة ماجستير، جامعة قاصدي مرباح، ورقلة، الجزائر، 2014،
عمر عيد الجعيدي، مدى اختلاف العلاقة لكل من ROA et EVAمع العوائد غير العادية للأسهم وتأثر العلاقة بنوع القطاع والحجم، مجلة الجامعة الاسلامية للدراسات الاقتصادية والادارية، المجلد الثالث وعشرون، العدد الاول، 2015، .
لزعر لزمد سامي، التحليل المالي للقوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي، رسالة ماجستير ، جامعة قسنطينة، الجزائر،2012 ،
محمد محمود الخطيب، الأداء المالي وأثره على عوائد أسهم الشركات، الطبعة الأولى، دار الحامد، عمان، الأردن،2010 ، .
هواري سويسي، تقييم المؤسسة ودره في اتخاذ القرار في اطار التحولات الاقتصادية بالجزائر، أطروحة دكتوراه ، جامعة الجزائر، الجزائر، 2008، .
Jéromecaby et Gérard hirigoyen, Création de valeur et gouvernance de entreprise, 3edition, Paris,2005.
عبد الغني دادن، قياس وتقييم الأداء المالي في المؤسسة الاقتصادية نحو ارساء نموذج للإنذار المبكر باستعمال المحاكاة المالية، أطروحة دكتوراه ، جامعة الجزائر، الجزائر، 2007، .
Pierre vernimen et d'autres, finance d’entreprise , Edition, Dalloz, Paris, 2011
دريد كمال آل شبيب، إدارة المحافظ الاستثمارية، الطبعة الأولى، دار المسيرة، عمان، الأردن، 2010، .
علي بن ضب، دراسة تأثير الهيكل المالي وسياسة توزيع الأرباح على قيمة المؤسسة الاقتصادية المدرجة في البورصة، رسالة ماجستير، جامعة قاصدي مرباح، ورقلة، الجزائر، 2009، .
محمد طنيب، محمد عبيدات، الإدارة المالية في القطاع الخاص، الطبعة الأولى، دار المستقبل للنشر والتوزيع، عمان، الأردن، 2009، .
10/02/2016, http://www.qe.com.qa/pps/qe/qe%20arabic%20portal/Pages/Home
15/02/2016, http://www.amf.org.ae/ar/amdb
عبد الله صلاح سعود حردان، نموذج مقترح لقياس وتحليل أثر طرق تقييم الأداء على القيمة السوقية للبنوك التجارية في الأردن في ضوء التجارب العالمية والواقع الاقتصادي الأردني، أطروحة دكتوراه ، جامعة عمان للدراسات العليا، عمان، 2009.
حسنية صديقي، قياس الأداء المالي باستخدام مؤشر القيمة الاقتصادية المضافة، أطروحة دكتوراه، جامعة قاصدي مرباح ورقلة، 2015.
Gabriela Chmelíková, Economic Value Added versus Traditional Performance Metrics in the Czech Food-Processing Sector, International Food and Agribusiness Management Review, Mendel University, Issue 4, 2008.
Habibollah Nakhaei, Nik Intan Norhan Bnti Hamid, Analyzing the Relationship Between Economic Value Added (EVA) andAccounting Variables with Share Market Value in Tehran Stock Exchange (TSE), Middle-East Journal of Scientific Research, Islamic Azad University, Iran, ISSN 1990-9233, 2013.
عبد الغني دادن، محمد الأمين كماسي، الأداء المالي من منظور المحاكاة المالية، الجزء الأول، الطبعة الثانية، دار وائل، 2011، .
Hatane Saarce Elsye, Employee satisfaction and performance as intervening variables of learning organization on financial performance,procedia-social and behavioral science, 2nd Global conference on business and social science, bali, Indonesia, 17-18 september2015,
إلياس بن ساسي، يوسف قريشي، التسيير المالي، الجزء الأول، الطبعة الثانية، دائر وائل، عمان، الأردن،2011 ،
اليمين سعادة، استخدام التحليل المالي في تقييم أداء المؤسسة وترشيد قراراتها، رسالة ماجستير، جامعة الحاج لخضر، باتنة، الجزائر، 2009،
منير هندي، الادارة المالية، الطبعة الرابعة، المكتب العربي الحديث، الإسكندرية، مصر، 1999، .
عبد الباقي بضياف، تأثير المخاطر المالية على الأداء المالي للمؤسسة، رسالة ماجستير، جامعة قاصدي مرباح، ورقلة، الجزائر، 2014،
عمر عيد الجعيدي، مدى اختلاف العلاقة لكل من ROA et EVAمع العوائد غير العادية للأسهم وتأثر العلاقة بنوع القطاع والحجم، مجلة الجامعة الاسلامية للدراسات الاقتصادية والادارية، المجلد الثالث وعشرون، العدد الاول، 2015، .
لزعر لزمد سامي، التحليل المالي للقوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي، رسالة ماجستير ، جامعة قسنطينة، الجزائر،2012 ،
محمد محمود الخطيب، الأداء المالي وأثره على عوائد أسهم الشركات، الطبعة الأولى، دار الحامد، عمان، الأردن،2010 ، .
هواري سويسي، تقييم المؤسسة ودره في اتخاذ القرار في اطار التحولات الاقتصادية بالجزائر، أطروحة دكتوراه ، جامعة الجزائر، الجزائر، 2008، .
Jéromecaby et Gérard hirigoyen, Création de valeur et gouvernance de entreprise, 3edition, Paris,2005.
عبد الغني دادن، قياس وتقييم الأداء المالي في المؤسسة الاقتصادية نحو ارساء نموذج للإنذار المبكر باستعمال المحاكاة المالية، أطروحة دكتوراه ، جامعة الجزائر، الجزائر، 2007، .
Pierre vernimen et d'autres, finance d’entreprise , Edition, Dalloz, Paris, 2011
دريد كمال آل شبيب، إدارة المحافظ الاستثمارية، الطبعة الأولى، دار المسيرة، عمان، الأردن، 2010، .
علي بن ضب، دراسة تأثير الهيكل المالي وسياسة توزيع الأرباح على قيمة المؤسسة الاقتصادية المدرجة في البورصة، رسالة ماجستير، جامعة قاصدي مرباح، ورقلة، الجزائر، 2009، .
محمد طنيب، محمد عبيدات، الإدارة المالية في القطاع الخاص، الطبعة الأولى، دار المستقبل للنشر والتوزيع، عمان، الأردن، 2009، .
10/02/2016, http://www.qe.com.qa/pps/qe/qe%20arabic%20portal/Pages/Home
15/02/2016, http://www.amf.org.ae/ar/amdb
Published
2018-06-03
How to Cite
Zergoune , M., Hadjaj , N., & Hadjaj , S. (2018). Studying the ability of conventional and modern financial performance indicators to interpret stock returns "Case Study of Companies Listed on the Qatar Exchange for the Period (2010-2015)". Journal of Excellence for Economics and Management Research, 2(01), 214-231. https://doi.org/10.34118/jeemr.v2i01.405
Issue
Section
Original Article
