دراسة قدرة مؤشرات الأداء المالي التقليدية والحديثة في تفسير عوائد الأسهم "دراسة حالة الشركات المدرجة في بورصة قطر للفترة (2010-2015)"
الكلمات المفتاحية:
عوائد الأسهم, مؤشرات حديثة, مؤشرات تقليدية, أداء مالي
الملخص
نهدف من خلال دراستنا إلى اختبار قدرة المؤشرات التقليدية للأداء المالي (ROE & ROA) بالمقارنة مع المؤشرات الحديثة للأداء المالي (EVA & MVA) في تفسير عوائد الأسهم، حيث شملت عينة الدراسة 30 شركة مدرجة في بورصة قطر للأوراق المالية للفترة (2010-2015)، وذلك باستخدام نماذج الانحدار الخطي المتعدد والبسيط، وكذا اختبارات الاستقرارية واختبار BDS لاختبار الكفاءة عند المستوى الضعيف.
خلصت الدراسة إلى وجود علاقة طردية موجبة بين جميع مؤشرات الأداء المالي التقليدية والحديثة المدروسة وبين عوائد الأسهم ما عدى المؤشر الحديث القيمة الاقتصادية المضافة، كما أظهرت نتائج الدراسة تفوق المؤشرات التقليدية في تفسير عوائد الأسهم حيث بلغت نسبة التفسير 44.6 في المائة، بالمقارنة مع المؤشرات الحديثة التي لم تتجاوز نسبة التفسير 30 في المائة لعوائد الأسهم، كما توصلت الدراسة إلى أن بورصة قطر غير كفئة عند المستوى الضعيف.
المراجع
سمير رواشدة، العلاقة بين القيمة الاقتصادية المضافة ومقاييس الأداء التقليدية بعوئد الأسهم، رسالة ماجستير، الجامعة الأردنية، الأردن، 2006.
عبد الله صلاح سعود حردان، نموذج مقترح لقياس وتحليل أثر طرق تقييم الأداء على القيمة السوقية للبنوك التجارية في الأردن في ضوء التجارب العالمية والواقع الاقتصادي الأردني، أطروحة دكتوراه ، جامعة عمان للدراسات العليا، عمان، 2009.
حسنية صديقي، قياس الأداء المالي باستخدام مؤشر القيمة الاقتصادية المضافة، أطروحة دكتوراه، جامعة قاصدي مرباح ورقلة، 2015.
Gabriela Chmelíková, Economic Value Added versus Traditional Performance Metrics in the Czech Food-Processing Sector, International Food and Agribusiness Management Review, Mendel University, Issue 4, 2008.
Habibollah Nakhaei, Nik Intan Norhan Bnti Hamid, Analyzing the Relationship Between Economic Value Added (EVA) andAccounting Variables with Share Market Value in Tehran Stock Exchange (TSE), Middle-East Journal of Scientific Research, Islamic Azad University, Iran, ISSN 1990-9233, 2013.
عبد الغني دادن، محمد الأمين كماسي، الأداء المالي من منظور المحاكاة المالية، الجزء الأول، الطبعة الثانية، دار وائل، 2011، .
Hatane Saarce Elsye, Employee satisfaction and performance as intervening variables of learning organization on financial performance,procedia-social and behavioral science, 2nd Global conference on business and social science, bali, Indonesia, 17-18 september2015,
إلياس بن ساسي، يوسف قريشي، التسيير المالي، الجزء الأول، الطبعة الثانية، دائر وائل، عمان، الأردن،2011 ،
اليمين سعادة، استخدام التحليل المالي في تقييم أداء المؤسسة وترشيد قراراتها، رسالة ماجستير، جامعة الحاج لخضر، باتنة، الجزائر، 2009،
منير هندي، الادارة المالية، الطبعة الرابعة، المكتب العربي الحديث، الإسكندرية، مصر، 1999، .
عبد الباقي بضياف، تأثير المخاطر المالية على الأداء المالي للمؤسسة، رسالة ماجستير، جامعة قاصدي مرباح، ورقلة، الجزائر، 2014،
عمر عيد الجعيدي، مدى اختلاف العلاقة لكل من ROA et EVAمع العوائد غير العادية للأسهم وتأثر العلاقة بنوع القطاع والحجم، مجلة الجامعة الاسلامية للدراسات الاقتصادية والادارية، المجلد الثالث وعشرون، العدد الاول، 2015، .
لزعر لزمد سامي، التحليل المالي للقوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي، رسالة ماجستير ، جامعة قسنطينة، الجزائر،2012 ،
محمد محمود الخطيب، الأداء المالي وأثره على عوائد أسهم الشركات، الطبعة الأولى، دار الحامد، عمان، الأردن،2010 ، .
هواري سويسي، تقييم المؤسسة ودره في اتخاذ القرار في اطار التحولات الاقتصادية بالجزائر، أطروحة دكتوراه ، جامعة الجزائر، الجزائر، 2008، .
Jéromecaby et Gérard hirigoyen, Création de valeur et gouvernance de entreprise, 3edition, Paris,2005.
عبد الغني دادن، قياس وتقييم الأداء المالي في المؤسسة الاقتصادية نحو ارساء نموذج للإنذار المبكر باستعمال المحاكاة المالية، أطروحة دكتوراه ، جامعة الجزائر، الجزائر، 2007، .
Pierre vernimen et d'autres, finance d’entreprise , Edition, Dalloz, Paris, 2011
دريد كمال آل شبيب، إدارة المحافظ الاستثمارية، الطبعة الأولى، دار المسيرة، عمان، الأردن، 2010، .
علي بن ضب، دراسة تأثير الهيكل المالي وسياسة توزيع الأرباح على قيمة المؤسسة الاقتصادية المدرجة في البورصة، رسالة ماجستير، جامعة قاصدي مرباح، ورقلة، الجزائر، 2009، .
محمد طنيب، محمد عبيدات، الإدارة المالية في القطاع الخاص، الطبعة الأولى، دار المستقبل للنشر والتوزيع، عمان، الأردن، 2009، .
10/02/2016, http://www.qe.com.qa/pps/qe/qe%20arabic%20portal/Pages/Home
15/02/2016, http://www.amf.org.ae/ar/amdb
عبد الله صلاح سعود حردان، نموذج مقترح لقياس وتحليل أثر طرق تقييم الأداء على القيمة السوقية للبنوك التجارية في الأردن في ضوء التجارب العالمية والواقع الاقتصادي الأردني، أطروحة دكتوراه ، جامعة عمان للدراسات العليا، عمان، 2009.
حسنية صديقي، قياس الأداء المالي باستخدام مؤشر القيمة الاقتصادية المضافة، أطروحة دكتوراه، جامعة قاصدي مرباح ورقلة، 2015.
Gabriela Chmelíková, Economic Value Added versus Traditional Performance Metrics in the Czech Food-Processing Sector, International Food and Agribusiness Management Review, Mendel University, Issue 4, 2008.
Habibollah Nakhaei, Nik Intan Norhan Bnti Hamid, Analyzing the Relationship Between Economic Value Added (EVA) andAccounting Variables with Share Market Value in Tehran Stock Exchange (TSE), Middle-East Journal of Scientific Research, Islamic Azad University, Iran, ISSN 1990-9233, 2013.
عبد الغني دادن، محمد الأمين كماسي، الأداء المالي من منظور المحاكاة المالية، الجزء الأول، الطبعة الثانية، دار وائل، 2011، .
Hatane Saarce Elsye, Employee satisfaction and performance as intervening variables of learning organization on financial performance,procedia-social and behavioral science, 2nd Global conference on business and social science, bali, Indonesia, 17-18 september2015,
إلياس بن ساسي، يوسف قريشي، التسيير المالي، الجزء الأول، الطبعة الثانية، دائر وائل، عمان، الأردن،2011 ،
اليمين سعادة، استخدام التحليل المالي في تقييم أداء المؤسسة وترشيد قراراتها، رسالة ماجستير، جامعة الحاج لخضر، باتنة، الجزائر، 2009،
منير هندي، الادارة المالية، الطبعة الرابعة، المكتب العربي الحديث، الإسكندرية، مصر، 1999، .
عبد الباقي بضياف، تأثير المخاطر المالية على الأداء المالي للمؤسسة، رسالة ماجستير، جامعة قاصدي مرباح، ورقلة، الجزائر، 2014،
عمر عيد الجعيدي، مدى اختلاف العلاقة لكل من ROA et EVAمع العوائد غير العادية للأسهم وتأثر العلاقة بنوع القطاع والحجم، مجلة الجامعة الاسلامية للدراسات الاقتصادية والادارية، المجلد الثالث وعشرون، العدد الاول، 2015، .
لزعر لزمد سامي، التحليل المالي للقوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي، رسالة ماجستير ، جامعة قسنطينة، الجزائر،2012 ،
محمد محمود الخطيب، الأداء المالي وأثره على عوائد أسهم الشركات، الطبعة الأولى، دار الحامد، عمان، الأردن،2010 ، .
هواري سويسي، تقييم المؤسسة ودره في اتخاذ القرار في اطار التحولات الاقتصادية بالجزائر، أطروحة دكتوراه ، جامعة الجزائر، الجزائر، 2008، .
Jéromecaby et Gérard hirigoyen, Création de valeur et gouvernance de entreprise, 3edition, Paris,2005.
عبد الغني دادن، قياس وتقييم الأداء المالي في المؤسسة الاقتصادية نحو ارساء نموذج للإنذار المبكر باستعمال المحاكاة المالية، أطروحة دكتوراه ، جامعة الجزائر، الجزائر، 2007، .
Pierre vernimen et d'autres, finance d’entreprise , Edition, Dalloz, Paris, 2011
دريد كمال آل شبيب، إدارة المحافظ الاستثمارية، الطبعة الأولى، دار المسيرة، عمان، الأردن، 2010، .
علي بن ضب، دراسة تأثير الهيكل المالي وسياسة توزيع الأرباح على قيمة المؤسسة الاقتصادية المدرجة في البورصة، رسالة ماجستير، جامعة قاصدي مرباح، ورقلة، الجزائر، 2009، .
محمد طنيب، محمد عبيدات، الإدارة المالية في القطاع الخاص، الطبعة الأولى، دار المستقبل للنشر والتوزيع، عمان، الأردن، 2009، .
10/02/2016, http://www.qe.com.qa/pps/qe/qe%20arabic%20portal/Pages/Home
15/02/2016, http://www.amf.org.ae/ar/amdb
منشور
2018-06-03
كيفية الاقتباس
زرقونم., حجاجن., & حجاجص. (2018). دراسة قدرة مؤشرات الأداء المالي التقليدية والحديثة في تفسير عوائد الأسهم "دراسة حالة الشركات المدرجة في بورصة قطر للفترة (2010-2015)". مجلة الامتياز لبحــوث الاقتصاد والادارة, 2(01), 214-231. https://doi.org/10.34118/jeemr.v2i01.405
إصدار
القسم
Original Article
