تقييم الاستثمار في الأوراق المالية في ظل نظرية المحفظة
Résumé
يرتكز قرار الاستثمار في الأوراق المالية على الموازنة بين العائد والمخاطرة، ومن أجل التحكم في الاستثمار في الأوراق المالية صممت نظرية حديثة لذلك أطلق عيها ''نظرية المحفظة'' تهتم بالجوانب النظرية للمحفظة، حيث يشار إلى المحفظة على أنّها أداة استثمارية مركبة من مجموعة من الأوراق المالية يستثمر بها المستثمر أمواله مأخوذة كوحدة واحدة معبر عنها بتعظيم العوائد وتخفيض المخاطر عن طريق تنويع الأوراق المالية المستثمر فيها. ويعد من الضروري الاعتماد في اتخاد قرار الاستثمار في الأوراق المالية على نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)، كما يقترح في جميع الحالات لاكتمال إطار تقييم أداء الاستثمار في محفظة الاوراق المالية ضرورة التقييم الدوري لأداء المحفظة للعمل على تحسينه، وتستخدم في ذلك مجموعة من النماذج أهمها النموذج البسيط، نموذج شارب، نموذج ترينور ونموذج جنسن.
##plugins.generic.usageStats.downloads##
Références
Christian Hurson & Constantin Zoundis, Gestion de portefeuille et analyse multicritère, Economica, paris, 1997, p05.
محمد صالح الحناوي وآخرون، الاستثمار في الأوراق المالية، الدار الجامعية، الإسكندرية، 2002/2003، ص2.
جميل الزيدانيين، أساسيات في الجهاز المالي: المنظور العلمي، دار وائل، عمان، الطبعة الأولى، 1999، ص259.
محمد مطر، إدارة الاستثمارات: الإطار النظري والتطبيقات العملية، دار الوراق، عمان، الطبعة الثانية، 1999، ص9.
ناظم محمد نوري الشمري وآخرون، أساسيات الاستثمار العيني والمالي، دار وائل، عمان، الطبعة الأولى، 1999، ص26.
فلاح حسن الحسيني ومؤيد عبد الرحمن الدوري، إدارة البنوك: مدخل استراتيجي معاصر، دار وائل، عمان، الطبعة الأولى، 2000، ص159.
زياد رمضان، مبادئ الاستثمار المالي والحقيقي، دار وائل، عمان، الطبعة الأولى، 1998، ص289.
أمين السيد أحمد لطفي، التحليل المالي لأغراض تقييم ومراجعة الأداء والاستثمار في البورصة، الدار الجامعية، الإسكندرية، 2005، ص10.
سعيد توفيق عبيد، الاستثمار في الأوراق المالية، مكتبة عين شمس، القاهرة، بدون تاريخ، ص29.
عبد الغفار حنفي، الاستثمار في بورصة الأوراق المالية، الدار الجامعية، الإسكندرية، 2003/2004، ص105.
Bertrand Jaquilate & Bruno Solnik, Marche Financiers : Gestion de portefeuille et des risques, Dunod, Paris,3eme édition, 1997, p 82.
منير إبراهيم هندي، الفكر الحديث في مجال الاستثمار، منشأة المعارف، الإسكندرية، 1999، ص238.
أرشد فؤاد التميمي وأسامة عزمي سلام، الاستثمار بالأوراق المالية: تحليل وإدارة، دار المسيرة، عمان، الطبعة الأولى، 2004، ص48.
غالب عوض الرفاعي وعبد الحفيظ بلعربي، اقتصاديات النقود والبنوك، الجزء الأول: الأساسيات، دار وائل، عمان، الطبعة الأولى، 2002، ص126.
طاهر حيدر جردان، مبادئ الاستثمار، دار المستقبل للنشر والتوزيع، عمان، 1997، ص95.
Jaques Darman, Stratégies bancaires et gestion de bilan, Economica, Paris 2000, p121.
طارق عبد العال حماد، دليل المستثمر إلى بورصة الأوراق المالية، الدار الجامعية الإسكندرية،2002، ص266.
Monder Bellalh, Gestion de portefeuille : analyse quantitative de la rentabilité et de risque, Pearson éducation, paris 2004, p03.
عليه، يضع المستثمرون قراراتهم على ما يتوقعونه من علاقات العوائد بالمخاطر، وتكون منحنيات منافعهم الاستثمارية دوال العوائد المتوقعة من جانب والتباين (أو الانحراف المعياري) المتوقع لهذه العوائد فقط.
هويشار معروف، الاستثمارات والأسواق المالية، دار صفاء، عمان، الطبعة الأولى، 2003، ص ص240-250.
كان ماركويتز أوّل من قام بتطوير أساليب تحديد مجموعة المحافظ الكفء في مقاله:
-Harry Markowitz,"Portfolio selection, journal of finance7, N°01, Marche 1952, pp 77-91
حسني علي خربوش وآخرون، الاستثمار والتمويل: بين النظرية والتطبيق، دار زهران، عمان، 1999، ص73.
محمد مطر وفايز تيم، إدارة المحافظ الاستثمارية، دار وائل للنشر، عمان، الطبعة الأولى، 2005، ص ص220-223.
عصام فهد العربيد، الاستثمار في بورصات الأوراق المالية: بين النظرية والتطبيق، دار الرضا، دمشق، الطبعة الأولى، 2002، ص 89.
Bertrend Jacquilat & Bruno Solnik Les marchés financiers et la gestion de portefeuille, Dunod, paris,1994, p92.
عادل محمد رزق، الاستثمارات في البنوك والمؤسسات المالية: من منظور إداري ومحاسبي، دار طيبة، القاهرة، 2004، ص 89
Ce travail est disponible sous licence Creative Commons Attribution - Pas d’Utilisation Commerciale 4.0 International.
![image host](<a%20href="https://imgbox.com/bQJEiPz8" target="_blank"><img src="https://thumbs2.imgbox.com/ad/fe/bQJEiPz8_t.png" alt="image host"/></a>)
